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    從11月28日舉行的全省民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具宣講活動(dòng)上獲悉，我省首單信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證成功發(fā)行，青島銀行成功創(chuàng)設(shè)山東省首單信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證（以下簡(jiǎn)稱“CRMW”），為瑞康醫(yī)藥4億超短期融資品種“18瑞康醫(yī)藥SCP005”發(fā)行護(hù)航。據(jù)介紹，這也是自央行10月22日提出設(shè)立民企債券融資支持工具后，山東落地的首單業(yè)務(wù)，切實(shí)響應(yīng)了中央扶持優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)融資，緩解民企融資難、融資貴的精神。

 

　CRMW是信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具（以下簡(jiǎn)稱“CRM”）中的一種，是指由標(biāo)的實(shí)體以外機(jī)構(gòu)創(chuàng)設(shè)的，為憑證持有人就標(biāo)的債務(wù)提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的，可交易流通的有價(jià)憑證。其主要功能就是對(duì)沖投資者在購(gòu)買時(shí)面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)，相當(dāng)于為投資行為上一層保險(xiǎn)，也被市場(chǎng)人士譽(yù)為中國(guó)版CDS。

 

　以此次發(fā)行的債券產(chǎn)品為例，投資者購(gòu)買與之對(duì)應(yīng)的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證后，相當(dāng)于為這期債券購(gòu)買了保險(xiǎn)。如果該期債券違約，投資者可以得到一定比例的賠付，有效對(duì)沖違約風(fēng)險(xiǎn)。在民企債券發(fā)行階段同步發(fā)售緩釋憑證的創(chuàng)新機(jī)制，有助于民企發(fā)行人的緩解債券融資壓力，提高發(fā)行效率。

 

　實(shí)際上，CRM推出至今已有8年，但直至近期在紓困民企融資的政策環(huán)境下才受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。CRM的推出，對(duì)于對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)、提升信用債的市場(chǎng)流動(dòng)性以及完善信用債券的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制等具有重大意義，尤其在今年債市違約風(fēng)險(xiǎn)明顯加大的背景下，有望積極改善民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境。金融專家日前提出了支持民企融資的“三支箭”，其中第二支箭即為民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具。由人民銀行運(yùn)用再貸款提供部分初始資金，由專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作，通過(guò)出售信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具、擔(dān)保增信等多種方式，為經(jīng)營(yíng)正常、流動(dòng)性遇到暫時(shí)困難的民營(yíng)企業(yè)發(fā)展提供增信支持。10月份以來(lái)，監(jiān)管層已經(jīng)密集出臺(tái)了一系列舉措改善民企融資環(huán)境，金融機(jī)構(gòu)也相繼推出了扶持優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)的信貸政策，政策暖風(fēng)頻吹，扶持力度空前。

 

　10月底以來(lái)，瑞康醫(yī)藥先后與工商銀行、恒豐銀行等達(dá)成總對(duì)總協(xié)議。本次，青島銀行在山東選擇瑞康醫(yī)藥試點(diǎn)創(chuàng)設(shè)CRM，為瑞康醫(yī)藥成功發(fā)行超短融護(hù)航。可見，助力民營(yíng)企業(yè)融資，改善民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境已經(jīng)成為越來(lái)越多銀行的共同行動(dòng)。
 

　青島銀行成立于1996年11月，成立22年來(lái)，從城市信用合作社起步，逐步成長(zhǎng)為山東省資產(chǎn)規(guī)模最大、唯一主板上市的地方法人銀行，并于2015年12月3日在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市。

 

　瑞康醫(yī)藥成立于2004年，是一家面向全國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)直銷藥品、醫(yī)療器械、醫(yī)用耗材，同時(shí)提供醫(yī)療信息化服務(wù)、醫(yī)院管理咨詢服務(wù)、院內(nèi)物流服務(wù)和醫(yī)院后勤服務(wù)的綜合服務(wù)商，是全國(guó)藥品、醫(yī)療器械流通行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。瑞康醫(yī)藥與國(guó)際、國(guó)內(nèi)的藥品生產(chǎn)企業(yè)、醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)都有很好的業(yè)務(wù)合作，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)，直接服務(wù)全國(guó)二級(jí)以上醫(yī)療機(jī)構(gòu)8000余家，服務(wù)全國(guó)基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)33500余家。目前在31個(gè)省擁有168家子公司。企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和利稅連續(xù)七年都以超過(guò)40%的速度增長(zhǎng)。2017年，瑞康醫(yī)藥含稅銷售額突破270億元，躋身國(guó)內(nèi)醫(yī)藥商業(yè)前十強(qiáng)。